股票单向杠杆广发科技先锋混合：2026年上半年利润35.42亿元净值增长率46.85%

　　AI基金广发科技先锋混合（008903）披露2026年半年报股票单向杠杆，上半年基金利润35.42亿元，加权平均基金份额本期利润0.4790元。报告期内，基金净值增长率为46.85%，截至上半年末，基金规模为98.86亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月4日，单位净值为1.115元。基金经理是刘格菘，目前管理4只基金。其中，截至9月4日，广发创新升级混合近一年复权单位净值增长率最高，达23.27%；广发双擎升级混合A最低，为-8.24%。

　　基金管理人在半年报中表示，我们观察到，AI行业的进步十分明显，Agent长时任务的出现，以及更多行业出现供给紧张的状况，让我们看到了这一轮产业周期与以往完全不同的表现：

　　1）行业门槛越来越高。AI数据中心升级，功耗提升，意味着AI数据中心内部的材料、电子元器件、通讯模块的配套只有少数有技术储备的公司才能跟上节奏。这种配套不仅仅体现在技术能力的研发储备与迭代上，也体现在供应链的管理上；

　　2）模型迭代速度加快，大模型自我训练、长时任务出现等使得Token消耗呈现非线性增长，算力供不应求，导致物理世界供给跟不上AI的进步，电力、存储、FAB制造、光纤、PCB、电容器、功率器件、材料等各种要素短缺，进一步提高了各行业供应链管理难度，行业进入门槛进一步大幅提升；

　　3）TOKEN 付费意愿与模型能力挂钩，商业模式健康的头部模型公司ARR月环比快速提升，全球头部模型公司的估值已突破万亿美金。这一切还只是建立在全球只有少部分人深度使用模型的前提下；

　　4）模型是生产力工具，Coding在工作中的渗透刚开始提升，目前处于爆发状态。生产力工具意味着，模型用的好，产出越高，模型与工作的结合是提升竞争力的重要手段。从这个角度，我们目前看到的领先的模型公司ARR的提升可能只是冰山一角。未来AI创新的体系会走到哪一步，现在很难想象，但目前距离天花板还很远。

　　下半年，我们将继续沿用供需格局分析框架，在每一个细分方向寻找投资机会，客观、中性地研究，体现在组合上，会进一步提升体现产业趋势的资产，争取为投资者创造更好的回报。

　　截至9月4日，广发科技先锋混合近三个月复权单位净值增长率为-20.03%，位于同类可比基金36/40；近半年复权单位净值增长率为4.14%，位于同类可比基金26/40；近一年复权单位净值增长率为16.75%，位于同类可比基金25/39；近三年复权单位净值增长率为35.95%，位于同类可比基金24/35。